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明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5%

中央銀行新聞參考資料                    110年12月30日發布

<網址:https://www.cbc.gov.tw>       

明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5%

一、本年M2平均年增率走高之說明

    上年因應肺炎疫情,政府提供紓困貸款,且下半年國內景氣明顯復甦,企業資金需求轉強,帶動銀行放款與投資成長,加以出口成長強勁,廠商匯回貨款,致M2年增率自上年6月持續走升,並於8月起超過M2成長參考區間上限6.5%。

    本年以來,M2年增率雖走高,但6月後大致趨緩;1至11月M2平均年增率為8.78%,超過M2成長參考區間上限。本年M2成長率走高,主要係放款與投資成長率續處高檔,且外資呈淨匯入所致,茲說明如下:

(一)放款與投資年增率走高,主要係經濟基本面支撐,投資及出口帶動資金需求,加以紓困振興方案,搭配信保基金,中小企業放款持續成長。

  1.美中貿易摩擦帶動台商回台投資,且全球經濟復甦,加以國內肺炎疫情控制得宜,企業出口暢旺,持續擴大在台產能,資金需求擴增。

  2.政府推動紓困振興方案與本行「中小企業貸款專案融通」,因貨幣政策傳遞機制順暢,在信保基金保證下,銀行對中小企業放款持續成長。

  3.近來國內經濟穩健成長,台商回台投資對商辦及住宅需求提高、科技大廠進駐帶動周邊購屋需求,房市升溫,致企業與個人購置不動產資金需求增加。

(二)本年1至11月外資由上年同期淨匯出95.7億美元,轉為淨匯入162.9億美元,進而推升貨幣成長。

二、明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5%

(一)依貨幣需求函數模型及參照歐洲央行(ECB)作法推估*,明年M2需求成長率可望落在2.5%至6.5%參考區間內,因此M2成長參考區間維持不變,應屬允當。

(二)考量明年經濟成長動能略緩,加以本年放款與投資規模已高,明年M2年增率可望因比較基期較高而回降,且成長參考區間係中長期指標的概念,明年維持2.5%至6.5%。

三、本行將持續關注M2成長走勢之變化,若未來M2成長率持續偏離2.5%至6.5%區間甚或發生結構性改變,本行將會加以檢討,並適時調整

*  相關估計作法可參考本行108年12月季刊「109年起採M2成長參考區間之說明」。

 

 

備註:

業務聯繫單位:經濟研究處計量分析科       電話:(02)2357-1777

新聞聯繫單位:秘書處聯絡科                    電話:(02)2357-1561

明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5% 發布單位:中央銀行

中央銀行新聞參考資料                    110年12月30日發布

<網址:https://www.cbc.gov.tw>       

明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5%

一、本年M2平均年增率走高之說明

    上年因應肺炎疫情,政府提供紓困貸款,且下半年國內景氣明顯復甦,企業資金需求轉強,帶動銀行放款與投資成長,加以出口成長強勁,廠商匯回貨款,致M2年增率自上年6月持續走升,並於8月起超過M2成長參考區間上限6.5%。

    本年以來,M2年增率雖走高,但6月後大致趨緩;1至11月M2平均年增率為8.78%,超過M2成長參考區間上限。本年M2成長率走高,主要係放款與投資成長率續處高檔,且外資呈淨匯入所致,茲說明如下:

(一)放款與投資年增率走高,主要係經濟基本面支撐,投資及出口帶動資金需求,加以紓困振興方案,搭配信保基金,中小企業放款持續成長。

  1.美中貿易摩擦帶動台商回台投資,且全球經濟復甦,加以國內肺炎疫情控制得宜,企業出口暢旺,持續擴大在台產能,資金需求擴增。

  2.政府推動紓困振興方案與本行「中小企業貸款專案融通」,因貨幣政策傳遞機制順暢,在信保基金保證下,銀行對中小企業放款持續成長。

  3.近來國內經濟穩健成長,台商回台投資對商辦及住宅需求提高、科技大廠進駐帶動周邊購屋需求,房市升溫,致企業與個人購置不動產資金需求增加。

(二)本年1至11月外資由上年同期淨匯出95.7億美元,轉為淨匯入162.9億美元,進而推升貨幣成長。

二、明年M2成長參考區間維持2.5%至6.5%

(一)依貨幣需求函數模型及參照歐洲央行(ECB)作法推估*,明年M2需求成長率可望落在2.5%至6.5%參考區間內,因此M2成長參考區間維持不變,應屬允當。

(二)考量明年經濟成長動能略緩,加以本年放款與投資規模已高,明年M2年增率可望因比較基期較高而回降,且成長參考區間係中長期指標的概念,明年維持2.5%至6.5%。

三、本行將持續關注M2成長走勢之變化,若未來M2成長率持續偏離2.5%至6.5%區間甚或發生結構性改變,本行將會加以檢討,並適時調整

*  相關估計作法可參考本行108年12月季刊「109年起採M2成長參考區間之說明」。

 

 

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